《财务分析评估企业经营》

【课程背景】

财务分析是企业相关管理人员基本功，要对企业经营透彻了解，财务分析相当于企业的X光片。

【课程收益】

? 掌握财务分析的整体框架

? 能够根据已有的企业财务数据分析企业经营情况

? 建立财务评估体系，随时监测企业经营情况

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】非金融企业家、高管及相关需求者

【课程时间】6 小时

【课程大纲】

一、 为什么说财报分析能够检测企业经营活动？

1、 财报分析概览：杜邦分析体系、M-score、Z-score

2、 财报分析的作用：证伪，要发现企业的问题——看不出问题那就是最大的问题！！！

案例：长生生物的营业成本异常、天神娱乐的商誉暴雷、獐子岛通过库存操纵利润、乐视网的财务操纵行为通过M值及早发现

二、 财报都有些什么？

1、 财务会计相关基础概览

? 商业活动分类

? 权责发生制与价值调整

? 账户与财务报表

? 国际通行会计准则：IFRS与US.GAPP

2、 财务报表构成：资产负债表

? 资产负债表组成部分

? 流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，例如：蓝田股份操纵库存

? 非流动资产和长期负债

3、 财务报表构成：利润表（损益表）

? 利润表组成部分

? 确认收入——财务操纵行为多发地，例如：沈阳机床提前确认收入

? 确认费用——财务操纵行为多发地，例如：2000年世通公司财务丑闻

? 非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市

参考：

4、 财务报表构成：现金流量表

? 现金流量表组成部分：三大现金流

5、 财报分析第一关：利用勾稽关系以资产负债表和利润表，还原企业经营现金流

6、 测算企业自由现金流（FCFF）

三、 初步财报分析做什么？

1、 比率分析法应用

? 偿债能力分析应用（资产负债率、流动比率、速动比率等）

? 营运能力分析应用（总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率）

? 获利能力分析应用（净资产收益率、总资产报酬率等）

? 发展能力分析应用（营业增长率、资本积累率等）

2、 看财报第二关：可持续模型建立

? 什么是回归分析

? 建立回归分析模型：预测企业各项财务指标的未来数值

? 检测企业经营情况：事出反常必有妖

四、 综合财报分析做什么？

1、综合财务分析应用

? 杜邦财务分析应用

? M-score、Z-score分析应用

2、公司所在行业对比

3、行业特征分析

五、常见的财务操纵手法？

1、销售收入类的“操纵”

2、现金流类的“操纵”

3、核心指标类的“操纵”

学员分组实际操作：依据上市公司的真实财报，分析其问题，交流结论